[科创板]新时代证券孙金钜:推出科创板A股估值体系有望重塑

  全景网7月22日讯 7月22日上海证券交易所举行科创板首批公司上市仪式。新时代证券研究所所长孙金钜今日对全景网表示,科创板的推出使得A股估值体系有望重塑,估值指标多样化,市盈率或不再成单一参考标准。

  孙金钜指出,科创板的推出在股票定价上仍带来两方面的影响,相应的卖方研究方法也要改变。第一是新股发行定价,不同于之前23倍固定市盈率发行,科创板是市场化询价发行定价,打新也不再是无风险投资。IPO定价应该是各方利益充分博弈的结果(如网下发行比例大幅提高、券商跟投制度等),卖方研究要参与到新股发行定价中来,在充分博弈下使IPO定价的约束机制得到有效保障,研究所需要专职专业的新股定价团队。

  第二是二级市场企业估值定价,对于部分科创板公司而言,传统的DCF、PE等估值方法或不再适用,需要结合公司所属行业情况,企业所处的生命周期情况、企业的产业链上下游情况,开发出新的估值定价模型。研究也需要在新兴产业中做更多的跨领域跨产业协作。(全景网)

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